تعرضت أسواق العملات المشفرة لضغوط هذا الأسبوع عندما انخفض سعر العملة المشفرة الأكثر شهرة في العالم، بيتكوين، إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.

بعد ظهر يوم الخميس، انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 66,000 دولار أمريكي وكان يحوم عند حوالي 62,900 دولار صباح يوم الجمعة.

بدأ الانخفاض في سعر الأصول الرقمية في نهاية الأسبوع الأخير من شهر يناير، عندما انخفض إلى أقل من 80,000 دولار.

في أكتوبر من العام الماضي، وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بأكثر من 127,000 دولار قبل أن تتراجع إلى حوالي 90,000 دولار في ديسمبر.

وبعد تعثرها الأخير، انخفضت عملة البيتكوين حاليًا بنسبة 30 بالمائة تقريبًا منذ بداية العام العام.

إليك ما نعرفه عما يحدث في عالم العملات المشفرة:

لماذا ينخفض سعر البيتكوين؟

تعد التقلبات في الأسواق الأخرى أحد المحركات الرئيسية.

يقول المحللون إن عمليات بيع الأسهم العالمية وسط عدم اليقين الجيوسياسي والتقلبات الأخيرة في أسعار الذهب والفضة هي جزء من سبب الانخفاض الحاد في أسعار العملات المشفرة. بيتكوين.

كتبت CryptoQuant، وهي منظمة تقدم تحليلات للأسواق العالمية لمستثمري العملات المشفرة، في تقرير يوم الأربعاء: "لقد انعكس الطلب المؤسسي بشكل ملموس".

وأشار التقرير إلى أن الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) - وهي شكل من أشكال الاستثمار المجمع - والتي كانت تشتري بيتكوين في العام الماضي، تبيعها هذا العام.

كتب محللو دويتشه بنك في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع أن صناديق الاستثمار المتداولة هذه "شهدت تدفق مليارات الدولارات كل شهر منذ تراجع أكتوبر 2025"، في إشارة إلى المستثمرين في الصناديق التي تسحب أموالهم.

علاوة على ذلك، أضافوا أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية المتخصصة عانت من تدفقات خارجة تزيد عن 3 مليار دولار في يناير من هذا العام، بعد تدفقات خارجة بنحو 7 مليار دولار و2 مليار دولار في نوفمبر وديسمبر 2025، على التوالي.

"يشير هذا البيع المستمر من وجهة نظرنا إلى أن المستثمرين التقليديين يفقدون الاهتمام، وبشكل عام وقال المحللون إن التشاؤم بشأن العملات المشفرة يتزايد.

وقال آدم مورغان مكارثي، متخصص المنتجات في كايكو، وهي منظمة توفر بيانات وتحليلات سوق العملات المشفرة، لقناة الجزيرة: “لقد ارتبط انخفاض أسعار البيتكوين إلى حد كبير بانخفاض الاهتمام بالأسواق وانخفاض أحجام التداول. وهذا يؤدي إلى سيولة أقل، وبالتالي فإن أي تحرك لأعلى أو أقل يتفاقم. وقال: "في الأساس، المزيد من أحجام التداول يعني المزيد من السيولة، لأنه يجعل من السهل شراء وبيع البيتكوين بسرعة".

"في الوقت الحالي، يختفي هذا الأساس ويميل هذا إلى الحدوث خلال الأسواق الهابطة أو "فصول الشتاء المشفرة"، مما يجعل تداول الأصول بشكل فعال أكثر صعوبة، وتصبح أقل جاذبية بعد ذلك. وأضاف: "لذا فهي حلقة مفرغة تمامًا تؤدي إلى هذه الدوامات الهبوطية".

"شتاء العملات المشفرة" هو فترة ممتدة من انخفاض الأسعار أو ركودها، وهو أمر يمكن أن يكون مدفوعًا بتدهور ظروف الاقتصاد الكلي أو تشديد لوائح السوق، من بين أسباب أخرى.

كما أدى التقلب في أسعار الذهب والفضة في الأسبوعين الماضيين إلى إضعاف معنويات السوق، مما أثر على أسعار العملات المشفرة. ويقول المحللون إن عدم الاستقرار الجيوسياسي والتوقعات المستقبلية أدى ارتفاع الدولار الأمريكي إلى قيام المستثمرين ببيع المعادن الثمينة، مما أدى إلى الانكماش المفاجئ.

ثم، في الأسبوع الماضي، عادت الأسعار بشكل حاد، حيث وصل سعر الذهب إلى ذروة قياسية بلغت حوالي 5595 دولارًا للأونصة، بينما وصلت الفضة إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 122 دولارًا تقريبًا.

لكن هذه الذروة لم تدم طويلًا، وانخفضت أسعار هذه السلع الثمينة هذا الأسبوع - مرة أخرى - مع انخفاض الذهب إلى 4872.83 دولارًا للأونصة. يوم الخميس وانخفضت الفضة إلى 77.36 دولارًا للأوقية.

وانخفضت أيضًا العملات المشفرة الأخرى مثل إيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة. انخفض سعر إيثريوم بنسبة 19 بالمائة هذا الأسبوع، ليغلق عند 1,854 دولارًا في وقت متأخر من يوم الخميس.

هل يعني هذا أن السياسات "الصديقة للتشفير" في الولايات المتحدة لا تعمل؟

ارتفع سعر بيتكوين بعد عودة رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض العام الماضي، حيث توقع المحللون أنه سيتبنى نظامًا تنظيميًا "صديقًا للتشفير".

في مؤتمر بيتكوين في يوليو 2024، كجزء من تجمعه قبل الانتخابات، قال ترامب إن الولايات المتحدة هي "عاصمة العملات المشفرة على هذا الكوكب" وتعهد أيضًا بإنشاء "احتياطي استراتيجي" للبيتكوين إذا أصبح رئيسًا.

في مارس 2025، عند توليه منصبه، أعلن ترامب أن حكومته ستنشئ احتياطيًا استراتيجيًا وطنيًا للعملات المشفرة والذي سيشمل خمس عملات مشفرة - بيتكوين وإيثر بالإضافة إلى عملات أصغر مثل XRP وكاردانو وسولانا.

في يوليو من العام الماضي، أعلن ترامب أيضًا عن قانون GENIUS، وهو تشريع جديد للعملات المشفرة من شأنه أن يضع لوائح وحماية المستهلك لـ "العملة المستقرة"، وهو نوع من العملات المشفرة ترتبط قيمتها بعملة أو سلعة ثابتة.

ثم، في الشهر الماضي، كشفت الولايات المتحدة أيضًا عن مشروع تشريع من شأنه إنشاء إطار تنظيمي للعملات المشفرة، والذي، إذا تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا، سيوضح اختصاص المنظمين الماليين على قطاع العملات المشفرة.

لرئيس الولايات المتحدة مصلحة شخصية تمتلك عائلته شركة العملات المشفرة World Liberty Financial (WLFI).

في مارس/آذار الماضي، أطلقت WLFI "عملة مستقرة" خاصة بها - وهي عملة مشفرة مرتبطة بالدولار ومدعومة بسندات الخزانة الأمريكية - تسمى USD1.

لكن الاهتمام الشخصي للرئيس بالعملات المشفرة والسياسات الداعمة لم يحمي الأصول الرقمية من عوامل السوق الخارجية.

هل شهدنا "شتاء العملات المشفرة"؟ من قبل؟

نعم.

نشأ شتاء العملات المشفرة بعد أن بلغت عملة البيتكوين ذروتها في ديسمبر 2017 ثم تراجعت في ديسمبر 2018 بسبب الإجراءات التنظيمية المكثفة في الولايات المتحدة وكندا ودول أخرى، من بين أسباب أخرى.

حدث شتاء آخر من هذا القبيل في نوفمبر 2022 بعد الذروة في أكتوبر 2021، بسبب فضيحة صرف العملات FTX. في نوفمبر من ذلك العام، بدأت بورصة العملات المشفرة FTX إجراءات الإفلاس في الولايات المتحدة بعد أن أدت أزمة السيولة إلى تدخل المنظمين في جميع أنحاء العالم.

في مذكرة موجزة يوم الخميس، قال المحللون في Kaiko إن الاتجاه الهبوطي في الأسعار "تسارع بالفعل" بعد أن عين ترامب كيفن وارش رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي.

سيحل وارش محل جيريمي باول، الذي انتقده ترامب لعدم خفض أسعار الفائدة.

ورد في مذكرة كايكو الموجزة: "إن إعلان باول الأخير في 28 يناير بأن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير، إلى جانب تعيين الرئيس الجديد، يشكل نقطة تحول حقيقية، حيث كان بمثابة حافز لتسارع حاد في الانخفاض. كان رد الفعل أكثر وضوحًا نظرًا لأن سوق العملات المشفرة، الحساس بشكل خاص للتغيرات في نظام الاقتصاد الكلي، قد ضعف بالفعل.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

وأشار هوجان إلى أن فصول شتاء العملات المشفرة تستمر عادةً لمدة 13 شهرًا تقريبًا، وأكد للمستثمرين أن "الشتاء" الحالي لن يستمر لفترة طويلة.

"باعتباري خبيرًا مخضرمًا في فصول شتاء العملات المشفرة المتعددة، يمكنني أن أخبرك أن نهاية فصول شتاء العملات المشفرة تبدو وكأنها نهاية يشبه كثيرًا الآن: اليأس، واليأس، والضيق. وقال في تقريره: "لكن لا يوجد شيء في التراجع الحالي للسوق قد غيّر أي شيء أساسي فيما يتعلق بالعملات المشفرة".

"أعتقد أننا سنعود بقوة عاجلاً وليس آجلاً. وأضاف: "لقد حل الشتاء منذ يناير 2025. ومن المؤكد أن الربيع سيأتي قريبًا".